| 力捧国电电力 研报泄密53股 |
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| 栏目：行业新闻 作者：深蓝国际集团 来源：Dbhk.org
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摘要：
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【导读】：
安信证券：业绩点评 给予7股买入评级(本页)
方正证券：业绩快报解读 4公司可增持
广发证券：产业升级 给予2公司买入评级
国泰君安：公告解读 给予5公司增持评级
国信证券：中报点评 给予3公司谨慎推荐评级
海通证券：招商银行调研报告 给予增持评级
华泰联合：计算机行业 盈利稳定性更显价值(荐6股)
中原证券：公告掘金 给予5公司增持评级
中金公司：国电电力拟增发股份 降低资产负债率
兴业证券：业绩有望增厚 给予6公司增持评级
西南证券：国元证券 公司到香港主板上市
平安证券：布局大金属 铅锌先行(荐2股)
平安证券：工程机械 业绩超预期触发中报行情(荐7股)
平安证券：钢铁行业7月月报(荐9股)
平安证券：业绩快报点评 给予2公司推荐评级
安信证券：业绩点评 给予7股买入评级
广汇股份 （600256 股吧,行情,资讯,主力买卖）：从配角到主角
淖毛湖成为疆煤外运的先锋：由于疆煤外运南线的大南湖煤田和沙尔湖煤田上面煤层是褐煤煤质较差，下层达到5300 大卡以上的电煤必须采用井采，成本比露天开采高，因此，北线的淖毛湖煤田成为疆煤外运的先锋和主力，广汇占有非常有利的地理位置。
淖柳公路9 月底通车：从淖毛湖到柳沟站的煤炭运输矿用公路里程大约400 公里，正在紧张施工，该公路预计在2010 年9 月26 日建成通车。公路采用3 级公路的施工标准，有1 米厚的基础层和45 厘米厚的耐压层，只是没有铺设沥青，因此造价很低。公路为两车道，路宽12 米。同时公司在公路沿线建设4 个LNG 加注站，使用LNG重卡运输既可以消化公司的LNG 产能，又能降低运输成本。根据公司公布的煤炭合同，2011 年的供应量为800万吨，但是达到1000 万吨运力后公路基本饱和，必须依靠铁路来运输。
煤化工的工期有所推迟：煤化工项目的投资已经达到49 亿元，从现场来看，框架和厂房已经建成，正在进行设备的安装，由于前期哈密出现大风天气，不能进行吊装作业，导致煤化工的工期推迟2 个月，计划2010 年年底机械完工，2011 年4 月份投料试车。
参与气化南疆工程：公司具体负责南疆三地州分布式天然气站点的建设工作，中央财补贴将拨付16.7 亿元，新建224 个分布式天然气站点，在喀什建设30 万立方米∕天的LNG 配套工厂，并在鄯善县至三地州建设100 个LNG加注站，公司可以通过分布式天然气销售自产的LNG，获得社会责任和经济效益的双丰收。
维持“买入-A”评级和目标价：煤炭资源优势转化为经济优势步伐加快，长期看确定性强，我们维持“买入-A”评级和12 个月42.75 元的目标价。
国电南瑞 （600406 股吧,行情,资讯,主力买卖）：增长符合预期—2010 年中期业绩预告点评
2010 年上半年，公司主营业务继续保持快速增长势头。本期新签合同17.89 亿元，同比增长40.13%；营业收入9.95 亿元、营业利润1.58 亿元、归属于母公司所有者的净利润1.64 亿元，同比分别增长33.06%、55.84%、43.02%；
新签合同17.89 亿元，同比增长40.13%。符合我们预期。
公司解释增长原因为：实现轨道交通保护及电气自动化、农电/配电自动化及终端设备、电网调度自动化等业务领域的营业收入快速增长以及期间费用控制较好所致。
我们预计随着智能电网试点项目进行的进度，下半年收入和订单的增长幅度将更大，我们维持2010 年EPS 0.85元的盈利预测，维持“买入-A”投资评级和60 元目标价位。
瑞贝卡 （600439 股吧,行情,资讯,主力买卖）：广告助力内销，估值具吸引力——瑞贝卡调研小结
我们近期对瑞贝卡调研，公司目前内销市场拓展顺利，预计8 月初将在央视和东方卫视、浙江卫视同步推出品牌广告，对下半年内销市场将产生较大的推动。同时，公司5 月份提高了出口美国的订单价格，目前订单价格已基本恢复至2008 年水平，同时产品结构持续改善，美国市场的恢复是今年业绩改善的主要推动力。
我们整体看好假发时尚在国内推广前景，瑞贝卡作为全球规模最大的发制品生产制造企业，拥有规模和技术的双重优势，若能在未来3-5 年内通过品牌塑造和渠道拓展，拥有国内假发品牌和渠道的先发优势，假发消费风潮的兴起将为公司内销带来爆发式增长。
短期而言，我们认为公司业绩增长主要来自于出口和原材料进口替代。2010 年业绩增长主要来自于美国市场产品结构改善和订单提价，预计2011 年业绩增长主要来自于非洲大辫项目产能释放、英国白人卡子发市场的开拓、以及化纤原材料进口替代。我们认为内销市场或将于2012 年贡献利润。
我们预计公司2010-2011 年EPS 为0.38 元、0.51 元，长期看好国内假发的终端零售市场的快速增长，目前股价8.81 元(以2010 年7 月19 日收盘价为准)，对应2010-2011 年动态PE 分别为23 倍和17 倍，目前估值具有吸引力。我们维持公司“增持-B”投资评级，12 个目标价14 元。
康美药业 （600518 股吧,行情,资讯,主力买卖）：中药饮片产业链整合者
饮片行业升级整合加速，龙头公司发展潜力巨大。公司所处的中药饮片行业正处于从传统手工业向现代制造业升级转变的过程中，行业成长性好，集中度在提升。06-09 年中药饮片行业收入、利润总额年复合增长率分别为36.51%、49.56%，2010 年1-5 月收入和利润总额分别同比增长38.51%、57.49%。康美的成功在于模式创新：A.中药房托管的销售模式具备异地复制能力，公司除在珠三角地区中医院扩展外，在北京、厦门等地也在逐步突破；B. 公司可生产1,000 种饮片、10,000 多个品规，多品种、小包装、大规模的生产模式具备较高的进入壁垒；C.公司积极参与行业标准的制定，在规范中构造核心竞争力。在政府扶持中医药发展的背景下，纳入国家药典的355 种饮片已进入《国家基本药物目录》，预期行业未来能够保持30%以上的高增长。康美饮片09 年销售额8.7亿元，市场占有率仅为2%，随着公司近年产能瓶颈的突破，未来发展空间巨大。
上游向中药材贸易及中药物流延伸。2007 年4 月28 日，国家药监局颁发《中药材物流公司准入标准(征求意见稿)》，对药品经营及中药材物流企业提出了较高的准入条件标准。康美抓住中药材市场向现代化物流平台升级的机遇，2007 年开始，先后在普宁投资建设中药物流配送中心项目，依托吉林新开河公司整合东北人参资源及打造东北最大的中药材集散中心，投资15 亿元建设康美(亳州)华佗国际中药城，将康美模式的核心-品牌和标准向中药材物流领域延伸。由于公司资金雄厚、行业经验丰富，有下游庞大的饮片产业支撑，药材贸易的风险可控。公司运作三七项目，预期对今年的业绩会有一定的增厚。新开河今年加大广告投入达2,000 万元，预期2010年新开河收入有望翻番达1 亿元。
下游向医疗产业延伸。公司投资6 亿元在普宁市兴建康美中医院，明年将建成，医院建成后将借助广东中医院的专家资源建立品牌，同时也自身培养医生，目前已开始招聘医生。普宁市有350 万人口，医疗资源严重不足，中医院的市场潜力巨大。公司近年不断通过资本运营、向上下游产业链延伸，进一步铸就康美在中药领域中的竞争优势。
给予“增持-A”的首次评级，12 个月目标价15.8 元。我们预计公司2010-2011 年EPS 分别为0.42 元、0.52 元，若按照2011 年的业绩给予30 倍的PE，则12 个月内目标价为15.8 元，给予“增持-A”的首次评级。
风险提示：关注公司对外扩张速度过快，战略和管理贯彻不到位的风险。
康恩贝 （600572 股吧,行情,资讯,主力买卖）：打造中国植物药第一品牌
公司将打造中国植物药第一品牌。在公司植物药板块业务中，主打产品前列康希望将通过合理的市场定位和疗效延伸做大销售规模。调整后的新板装包装比瓶装更容易市场拓展，同时突出保健功能建议消费者长期使用，在新的营销方案推动下前列康品牌2010 年销售收入有望突破5 亿元。公司的另一个植物药大品种是天保宁银杏叶片，银杏叶制剂在全球临床市场已取得广泛认可，每年有30-40 亿美元销售额。公司是国内银杏叶提取物的最大厂商，天保宁银杏叶片明年在浙江市场的销售有望突破1 亿元，2012 年公司规划销售收入达到2.5 亿元，全国的销售收入达到5 亿元，天保宁将打造银杏叶制剂中的第一品牌。
化学药业务稳定增长。2010 年公司整个化学药的收入将达到6.5 亿元，利润达到6,000 万元。金奥康(奥美拉唑)2010 年的销售收入将有望突破2 亿元，为了保护浙江市场，公司将推出新的高端质子泵抑制剂。阿乐欣(阿洛西林钠)2010 年销售收入将达到1.5-1.6 亿元，增长预期达30%。化学原料药也是公司发展的重点，阿米卡星2010 年销售收入将突破1.5 亿、大观霉素2010 年刚过欧盟认证，销售收入预期增长70-80%。
保健品元邦增长低于预期。保健品“元邦”上半年销售低于预期，2010 年2 季度退货，确认损失800 万元，预计2010 年销售收入低于1 亿元。
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