文章摘编如下：

　　中国自入世(WTO)后，成为世界工厂，贸易顺差一直扩大，外汇储备愈见庞大，现已超过2.4万亿美元。中国之能够积存如此庞大的外储，须长时间“出多入少”。

　　外贸在中国的经济扮演的角色十分重要，中国从三大途径赚取大量外汇。首先，中国制品在国际市场具竞争力，中国在制造这些货品时，利用相对便宜的劳动力，令出口货品在国际市场具相当的竞争力。其次，国际对原材料需求甚大，中国出口境内过剩的原材料，例如稀土，亦带来不少外汇收入。另外，过去二十多年，中国输出的劳务大增，例如工程及建设公司便出口大量劳务，参与其它国家的港口、公共卫生设施及铁路和道路等的修建，随着中国的科技技术水平逐步提升，这类劳务出口相继大增。

　　另一方面，投资资金流向亦令中国外储不断增加。自入世后七、八年间，大量外国资金投资中国。一部分资金投资在实体经济中，例如三资企业，即中外合资经营企业、中外合作经营企业及外资企业等；另一部分资金投入炒卖市场，为庞大外储另一重要构成。其实，一个国家的外储上升，乃该国经济实力的参考指标。若经济实力不强，出口制品难具竞争力，更不消说出口劳务；经济活力不足，外国资金便不会在境内投资。

　　西方国家认为中国应增加内需以削减贸易盈余，减少依赖出口制品维持经济增长。笔者认为，增加内需与减少贸易顺差无必然关系。即使中国增加内需，中国制品在国际市场仍极具竞争力，何以中国不可出口制品以赚取外汇呢？

　　人民币与美元挂钩，予一些国家口实，指中国把人民币压得过低，令其出口产品得到不公平的优势，借此要求人民币升值。现时中国持有美国国库债券达8千亿，已超过日本，为全球首大。

　　迫人民币升值没有道理

　　其实人民币与美元挂钩实乃中国自保之策。中国持有大量美债及其它美元资产，若人民币不与美元挂钩，则易受市场波动影响，例如某些国际势力或大炒家，可以大幅推高人民币，届时一美元只能兑换数额较少的人民币，中国手持的美元资产便会大幅贬值。

　　2005年7月21日，中国宣布人民币与单一美元脱钩，参考一篮子货币，实行有管理的浮动汇率制度，与美元某程度上挂钩。现时某些国家的汇率制度与中国相似，如泰铢和新台币，均采取一篮子货币政策，美元只占一定比重，故人民币在若干程度与美元挂钩，非中国独有的汇率制度。

　　西方国家普遍认为，中国应将人民币升值，以消除其出口货品不公平的优势。现时人民币升值多少，并无客观标准，除非将人民币完全自由浮动，美国便再无口实指责中国操控人民币汇率。但中国目前不可能将人民币自由浮动。若果人民币不自由浮动，那么升值多少才算合理呢？实际上，中国自2005年7月汇改以来，人民币兑美元的汇率已经升值21%，但仍然被指人民币值过低。所以，即使现时人民币升值10%，甚至20%，一些国家仍可大放厥辞，指中国“操控”人民币汇率。人民币实际要升值多少才达合理水平，根本难以界定。

　　纵然国际社会对人民币汇率看法殊异，中国会根据本身利益及对国际义务一定程度上的承担，订定人民币汇率制度长远发展路向。中国拥有独立外交、有效的国防，更不属任何一个政治经济集团，中国在人民币升值与否的议题上，有独立自主的立场。