中国内地及香港的监管机构表示，未来几年，离岸人民币市场将会出现更多的潜在机遇。

中国央行正在研究允许拥有海外人民币账户的中国企业使用人民币参与外国直接投资(FDI)活动的可能性。此外，香港政府打算未来几年允许公司在港进行以人民币计价的首次公开发行(IPO)。

中国人民银行本月早些时候宣布，内地企业将能够使用人民币在海外进行直接投资。

中国人民银行深圳市中心支行行长张建军上周在一个会议上表示：“中国既需要人民币境外直投(ODI)，也需要境外人民币向内地投资(FDI)，我们期待着FDI法规的出台。”

张建军表示，人民币ODI与FDI应有助于中国实体的发展。他说，中国央行必须阻止在岸与离岸之间，对人民币汇率的套利行为。

中银香港(Bank of China (Hong Kong))执行董事兼副总裁高迎新表示，2010年7月中国签署新的人民币结算协议后，香港人民币存款的迅速增长尤其明显。高迎新表示，香港的人民币存款已达到3000亿元（合460亿美元）。

从本月起，中国银行(Bank of China)已开始允许美国客户交易人民币。高迎新相信香港将从人民币结算安排中受益，因为许多离岸人民币交易都需通过香港完成。

香港财经事务及库务局局长陈家强(K.C. Chan)表示，尽管香港人民币存款激增，但香港的人民币产品却很缺乏。迄今为止，这些产品主要都是人民币计价的债券。

陈家强在会议上表示：“我们支持在港建立（一个）人民币产品平台。”

陈家强提到香港人民币产品发展的三个阶段。

首先，人民币计价债券等固定收益产品很容易被市场接受。陈家强表示，这些债券发展迅速，目前资产规模已达300亿元人民币。

其次，人民币计价基金也受到投资者推崇。香港证监会(SFC)副行政总裁兼政策、中国事务及投资产品部执行董事张灼华(Alexa Lam)表示，香港共有4只这样的基金，全部都投资于离岸人民币债券。

张灼华在会议上表示：“人民币产品应多元化。”

第三，人民币计价IPO的推出。不过，陈家强对人民币市场缺乏流通性带来的挑战提出了警告。

陈家强表示：“人民币计价的IPO将不得不与港元计价IPO竞争。”他指出，港元市场的流动性要“大得多”。

张灼华表示，在推出人民币计价股票问题上，香港政府必须小心风险管理。其中存在汇率风险，因为中国政府制定的一些限制性规定，人民币要转换成其它货币并不容易。

张灼华还强调了在港推出小型QFII（合格境外机构投资者）计划的重要性。

中国证监会(CSRC)主席尚福林上周表示，中国证监会将于今年在港推出小型QFII计划试点。但他没有给出试点的具体日期。

此举将能帮助海外机构投资者将离岸人民币存款转投回内地资本市场。这与QFII不同，QFII是让海外机构投资者将外币转换为人民币，投资于中国内地。

张灼华表示，香港机构的QFII配额有限，所以它们无法直接投资内地上市的A股。它们大多通过相关产品投资于A股交易所交易基金(ETF)。鉴于香港的巨额人民币存款，香港机构可以将持有的人民币投回内地A股市场。

本文最初发表于英国《金融时报》旗下刊物《Ignites Asia》，作者Glori Ye是该刊记者

译者/何黎